投资者寻求美国供水商提供更严格的信息披露

供水紧张。基础设施老化。用水需求不确定。气候变化。

美国供水者面临着前所未有的挑战，包括供水更加脆弱、收入下降和环境压力日益加大。通过购买用于支付管道、处理厂和其他关键基础设施费用的债券来为保持水源流动的项目提供资金的投资者现在希望获得有关水务公司如何管理这些广泛风险的更好信息。

为了帮助促进这种改进的披露，Ceres 发布了供水和污水处理设施的披露框架。该框架是与水提供商和购买其债券的投资者广泛接触的利益相关者的结果，旨在供水务公司准备财务披露文件，以及供投资者和信用评级机构评估其财务状况。

上周致全国市政分析师联合会 (NFMA) 的一封信，管理着 400 亿美元资产的十几名投资者要求水务公司在供水情景规划、气候变化影响和定价策略等问题上遵守更严格的披露要求。

“如果没有更好的披露，投资者就会盲目地押注哪些公用事业公司能够管理这些日益增长的风险，”Ceres 水融资专家 Sharlene Leurig 表示，她帮助准备了发送给 NFMA 披露委员会的信函。 “供水商的经营环境正在发生变化，投资者需要确保其持有债务的公用事业公司正在适应。如果公用事业公司不适应，他们最终可能会没有钱偿还债务。”

这封信由十几位投资者签署，包括 Breckinridge Capital Advisors、Boston Common Asset Management、Trillium Asset Management、Calvert Asset Management、Walden Asset Management、Pax World Management、Clean Yield Asset Management 和 Water A资产管理。

“鉴于整个市政（债券）市场对信用分析的高度关注，以及供水和污水处理行业（债券）发行人面临的不断变化的运营环境，我们认为需要更新 NFMA 披露最佳实践，”该组织写道。

这封信是在 Ceres 发布的一份新报告《水波纹，美国供水商面临的不断扩大的风险》之后发布的，该报告概述了美国各地水务公司面临的基础设施故障、水资源供应压力日益增大、收入下降、人均用水量下降以及其他风险。标准普尔指出，这些综合压力导致了评级升级或降级的逐年减少趋势。[1]

投资者信函以此类压力为由，要求 NFMA 对十多个具体主题进行更好的披露，其中包括：

虽然许多水务公司已经披露了这些因素，但整个行业的披露极不平衡，这对比较信用评估和基于风险的定价构成了挑战，华盛顿州的 Cascade Water Alliance 等水务公司在 2012 年 12 月最新的债券发行中部署了 Ceres 的披露框架。

关于谷神星

Ceres 是可持续发展领导力的倡导者。 Ceres 动员投资者、公司和公共利益团体组成的强大联盟，加速和扩大可持续商业实践和解决方案的采用，以建设健康的全球经济。 Ceres 还指导气候风险投资者网络（INCR），一个由 100 家机构投资者组成的网络，总资产超过 11 万亿美元。

如需了解更多信息，请访问 www.ceres.org。

[1] 标准普尔。 “2013 年美国市政污水处理设施面临持续的水费和干旱压力。” 2013 年 2 月 20 日。www.infrastructureviews.com/2013/02/20/u-s-municipal-water-and-sewer-utilities-face-continued-rate-and-drought-Pressures-in-2013/