首次衡量股市对长期计划的反应

机构投资者在听到公司将如何长期创造价值时就会采取行动。在 KKS Advisors 和 CECP 战略投资者计划 (SII) 发布的一项新研究《长期计划的经济意义》中，在该公司首席执行官向机构投资者提出长期计划后，观察到市场回报出现异常变化，交易量增加。这是首次量化对首席执行官提出的长期计划的反应，并且是机构投资者受众发现这些演示中的信息与决策相关的早期证据。

“这项研究回答了‘如果首席执行官提出长期计划，投资者会关心吗？’的问题，”哈佛商学院工商管理教授、KKS Advisors 联合创始人、该研究的合著者乔治·塞拉菲姆 (George Serafeim) 说道。“这项研究的证据表明，投资者重视这些计划中的信息，为首席执行官提供了帮助进一步激励制定和披露高质量的长期计划。这将有助于动员资本市场并重新调整其长期方向。”

该研究考察了首席执行官在首席执行官投资者论坛上提出的 21 项计划，根据 22 项内容和质量指标对首席执行官的演示进行评分，并研究了计划提出后三到五天内市场的反应。对于股价和交易量而言，长期计划的实施与 1.83% 的异常市场回报率和 7.6% 的股票换手率（交易量）相关。 高层领导以更高质量的信息传达计划的公司与更大的资本市场反应有关。数据并未显示分析师对其预测的修正存在显着差异，作者指出这与卖方分析师主要关注短期财务业绩的情况一致。

“CECP 推出战略投资者计划，因为投资者表示首席执行官们CECP 首席执行官达里尔·布鲁斯特 (Daryl Brewster) 表示：“过于短期导向，86% 的首席执行官对此表示同意。他们想要一个平台来接触长期投资者。对于那些想要吸引投资者而不只是交易者的首席执行官来说，CECP 现在拥有一个经过验证的平台来讲述他们的长期故事。”

研究中包含的演讲是在 SII 的 CEO 投资者论坛上发表的，该论坛为 CEO 提供了一个向长期机构投资者讲述真实的长期价值故事的平台。除了研究中的 9 个主题外，成功的长期计划还借鉴了先锋集团和其他领先机构投资者签署的战略投资者计划致首席执行官的投资者信中的 7 个问题。超过 30 位首席执行官和高级领导者已在论坛上发表或承诺发表公司的长期计划。  这些首席执行官的市值合计超过 2 万亿美元。这些演示的现场观众其中包括管理资产超过 25 万亿美元的机构投资者，以及数千名在线观看现场演示的人。

该报告的作者表示，为了制定高质量的长期计划，首席执行官应涉及概括为 9 个主题的 22 个主题：财务绩效、资本配置、趋势、竞争定位、风险和机遇、公司治理、公司宗旨、人力资本和长期价值创造。详细说明这些主题的前瞻性指标的计划的评级高于披露前瞻性数据或仅限于样板语言的计划。  

“本白皮书中提出的九个主题为首席执行官制定长期计划提供了一个框架，”CECP 战略投资者计划研究总监 Brian Tomlinson 说道。 “在我们的首席执行官投资者论坛上带头的首席执行官们创建了一个强大的长期计划组合句子。该研究项目提供了一个用户友好的指南，使更多的首席执行官能够制定和提出与决策相关的长期计划。” Tomlinson 与 Serafeim 和 KKS 顾问团队共同撰写了该报告，其中包括管理合伙人 Sakis Kotsantonis； 克里斯蒂娜·雷恩伯格，副顾问；和高级副顾问 Bronagh Ward。

下一届首席执行官投资者论坛将于 2019 年 2 月 25 日在纽约市柏悦酒店举行，AmerisourceBergen 首席执行官 Steve Collis 将发表长期计划演讲；罗宾·海斯 (Robin Hayes)，捷蓝航空首席执行官；马克·施耐德，雀巢首席执行官； 和 Equinix 执行主席 Peter Van Camp。抢先体验票价为 595 美元，截止日期为 2018 年 12 月 31 日；全价票价为 795 美元，直至活动满员为止。我们鼓励投资者点击此处或参考 SII 的 s 提前注册网址：cecp.co/SII

长期计划的经济意义报告可在 KKS Advisor 的网站 https://www.kksadvisors.com/publications/ 和 SII 的网站 cecp.co/SII 上免费获取“<

关于 CECP：CEO 的公益力量

CECP 是一个由 CEO 领导的联盟，它认为公司的社会战略（公司如何与员工、社区、投资者和客户等主要利益相关者打交道）决定公司的成功。  CECP 于 1999 年由演员兼慈善家保罗·纽曼 (Paul Newman) 和其他商界领袖创立，旨在通过商业创造更美好的世界，现已发展成为由全球 200 多家最大公司组成的运动，代表着 11.3 万亿美元的收入、238 亿美元的社会投资、1740 万名员工和 15 万亿美元的管理资产。 CECP 通过提供定制的联系和网络、咨询和支持、基准测试和趋势以及意识，帮助公司转变其社会战略ess建设和认可。  

关于战略投资者计划

战略投资者计划 (SII) 是一个由领先公司和投资者组成的联盟，致力于将资本市场重新定位为长期目标。 SII 举办首席执行官-投资者论坛，为首席执行官提供一个与长期投资者分享其长期战略计划的场所。通过领先的研究，SII 帮助公司制定和传达长期计划，帮助机构投资者做出决策。

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