ESG 披露 #1 T. Rowe Price 与公司管理层 2019 年合作主题

在人们对气候变化日益关注的时代，T. Rowe Price 今天报告称，环境、社会和治理 (ESG) 披露问题成为其 2019 年与世界各地公司管理层进行的大量交流中的首要话题。展望未来，这家资产规模达 1.01 万亿[1] 的全球资产管理公司表示，与气候变化相关的风险上升将在不同程度上影响其整个投资组合。因此，气候变化以及其他 ESG 因素越来越多地被纳入分析师对公司基本面的评估中。

根据该公司的第二份年度 ESG 报告，ESG 正在融入其投资流程，影响其与投资组合中数千家公司管理层的互动方式以及投票代理投票的方式，并影响其保护股东权利的宣传工作。

报告还预示了公司治理的深刻变化COVID-19 大流行后可能出现的融资。

公司治理主管唐娜·安德森（Donna Anderson）在报告中表示：“现在就这种病毒将对企业和经济产生的长期影响下结论还为时过早，但现阶段可以明确的是，世界各地企业发行人的文化和价值观正受到前所未有的考验。”

“公司之前关于人力资本管理、健康和安全、社区参与以及利益相关者对其业务的整体重要性的声明将在全新的背景下进行评估。我们预测这些主题将成为投资者和公司之间互动的核心。”

该公司的基本投资流程由专有的责任投资指标模型 (RIIM) 提供支持，该模型主动评估全球 14,000 多家企业和主权实体的责任投资概况。RIIM 分析涵盖供应链（环境）、员工待遇、商业道德等 20 多个指标[2]，以评估公司的 ESG 风险和积极特征。此外，应用 RIIM 投资组合分析可以帮助量化投资组合经理整个投资组合中与 ESG 问题相关的风险量，并与基准进行比较。

ESG 整合的一个例子是对泛亚洲保险提供商友邦保险集团的评估。分析师 Zenon Voyiatzis 指出，投资者继续低估友邦保险集团实现增长的持久性和弹性。然而，负责任投资团队的分析证实了友邦保险稳健的环境管理计划，特别强调气候变化因素。该公司将水资源短缺、气候变化、环境法规和劳工问题等 ESG 因素纳入其投资的所有资产类别中，从而减少潜在风险敞口侧风险。这些意见为我们的整体投资分析提供了进一步的支持[3]。

除了 RIIM 及其基础研究平台外，T. Rowe Price 还实施投资驱动的参与计划，以确定其投资公司如何将环境可持续性纳入其长期战略规划，并指导他们实现行业最佳实践。这包括该公司倡导将 ESG 披露与强调财务重要性的全球框架（即可持续会计准则委员会 (SASB) 和气候相关财务披露工作组 (TCFD)）保持一致。

负责任投资研究总监 Maria Elena Drew 表示：“我们的客户越来越关注了解其投资组合中与环境相关的风险。对我们来说，环境数据是我们负责任投资指标模型的关键组成部分，该模型已融入我们更广泛的投资流程中。作为我们承诺的一部分，我们一直积极利用我们的规模和影响力来推动积极的变革。事实上，ESG 披露是我们 2019 年排名第一的参与主题，其中环境披露是我们 38% 的 ESG 参与的一个特点。

“我们的参与活动旨在帮助公司了解我们如何在投资分析和决策中使用 ESG 数据、我们的客户如何处理 ESG 数据以评估其汇总投资组合，以及他们应如何报告环境数据（因为没有统一采用的标准），从而促进 ESG 披露的稳步改进。”

T。 Rowe Price 使用代理投票权的方式补充了公司与被投资公司关系的其他方面，包括参与、投资尽职调查和投资决策。 T. Rowe Price 认为，与许多同行相比，其业务规模和范围使其在与公司开展 ESG 合作时处于有利地位。

虽然公司始终如一地虽然我们支持反映其作为投资者的担忧的有效、针对性强的提案，但我们认为，许多股东决议是否代表了各种 ESG 相关挑战的有意义的解决方案，这是值得商榷的。几乎在所有情况下，股东提案都是不具约束力的投票，会遭到公司管理层和董事会的反对。根据公司的经验，与公司进行一对一的接触会比股东决议产生更好的结果。还需要注意的是，T. Rowe Price 2019 年在全球投票的 64,249 项提案中，只有 0.5% 专门针对环境和社会问题。

2019 年，T. Rowe Price 继续发展其管理计划：

与管理层的会议次数超过 11,000 次（其中 656 次被归类为 ESG 活动）；

在全球 6,350 场会议上对 64,249 项提案进行了代理投票，占所有会议的 99.2%。

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关于 T. Rowe Price 总部位于巴尔的摩的 T. Rowe Price Group, Inc. 成立于 1937 年，是一家全球投资管理组织，截至 2020 年 3 月 31 日，管理资产达 1.01 万亿美元。该组织为顾问、机构、金融中介机构和退休计划发起人提供广泛的混合基金、辅助咨询服务、独立账户管理和相关服务。该公司还提供先进的投资规划和指导工具。 T. Rowe Price 纪律严明、具有风险意识的投资方法侧重于多样化、风格一致性和基础研究。欲了解更多信息，请访问 troweprice.com。

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[1] 截至 2020 年 3 月 31 日，公司管理的资产包括 T. Rowe Price Associates, Inc. 及其投资咨询附属公司管理的资产

[2]RIIM 风险指标的完整列表请参见 T. Rowe Price ESG 年度报告第 8-9 页

[3] 所识别和描述的特定证券并不代表 T. Rowe Price 购买、出售或推荐的所有证券，并且不应假设所识别和讨论的证券已经或将会盈利。