投资者组织和金融业公司对劳工部 ESG 提案的公众评论分析显示反对声压倒性优势

多家投资者组织和金融行业公司今天发布了对劳工部 (DOL) 拟议规则制定的 8,700 多条公众意见的分析，该规则制定涉及 ERISA 管辖的退休计划中考虑环境、社会和治理 (ESG) 的因素。 “选择计划投资时的财务因素”提案遭到了压倒性的反对。

删除 101 条延期请求和重复项后，分析中总共有 8,636 条评论，其中超过 95% 的评论反对劳工部拟议的规则制定。只有4%的评论表示支持，1%的评论表达中立观点或建议修改，但没有明确表示支持或反对。个人、投资相关群体和非投资相关群体的公众意见均遭到压倒性的反对。为期 30 天的公众评议期于 7 月 30 日结束。

公共com分类分析参与机构意见包括美国 SIF：可持续和负责任投资论坛、Ceres、意向捐赠网络 (IEN)、AFL-CIO、跨宗教企业责任中心 (ICCR)、Impax 资产管理公司和晨星公司。该小组总结了这些意见和支持者，从而提供了透明度，并帮助公众、受影响方和监管机构从提交的数千条意见中得出适当的结论。

分析的主要结果包括：

绝大多数评论者都是个人，反映出草根投资者对可持续投资的大力支持。在 8,337 条个人评论或请愿签名中，96% 表示反对。 投资相关群体的反对尤其强烈，资产管理者、财务顾问、金融服务提供商、资产所有者、养老金计划和投资组织一致或几乎一致反对该提议。 22 人当中来自投资相关团体的9条评论中，94%反对，2%赞成，4%持混合或中立态度。 大多数非投资相关的公司和组织反对该规则，但这一较小群体的评论表现出最高程度的支持。在来自非投资相关公司和组织的 120 条评论中，37% 的评论是赞成的，57% 的评论明显反对，6% 的评论是混合或中立。   

分析还揭示了反对意见中的关键主题：

美国劳工部的提案并未说明需要制定此规则的问题，特别是没有证据表明受托人选择可能回报率较低的投资来换取所考虑的 ESG 标准。 拟议规则在很大程度上忽视了 ESG 问题的财务重要性，并忽视了有关 ESG 在财务决策中的重要性的研究。  这拟议的规则基于一个有缺陷且不受支持的假设，即 ESG 基金放弃财务回报，转而支持“非金钱”奖励。  将 ESG 因素纳入投资决策不应让希望利用 ESG 标准的受托人承受额外的负担和限制，而应将其视为信托义务的一部分。 将 ESG 投资排除在设定缴款计划的合格默认投资选择 (QDIA) 之外是不恰当的，可能会损害计划参与者/受益人 单独针对 ESG 进行更严格的审查和限制是不合适的。

美国 SIF 首席执行官丽莎·沃尔 (Lisa Woll) 表示：“压倒性的反应反映了人们对可持续投资的兴趣和资产流向不断增长。利用一种或多种可持续投资策略的专业管理资产从 2016 年到 2018 年增长了 38%，达到超过 12 万亿美元。对 ESG 标准的纳入产生更多障碍将会产生寒蝉效应，导致计划参与者失去 ESG 选项的机会——随着时间的推移，其中许多选项的表现优于其指数，尤其是在与 COVID 19 相关的市场冲击期间。限制计划参与者的选项和多元化机会不应该是劳工部的职责。”

Ceres 首席执行官兼总裁 Mindy Lubber 表示：“正如评论信所证实的那样，ESG 风险通常是系统性风险，会对投资组合构成短期、中期和长期的金融风险。 COVID-19 大流行毁灭性地提醒我们，如果忽视系统性风险，人们的生活和生计会很快受到影响，经济也会陷入困境。投资者了解气候变化是一种系统性风险，它会在对我们经济至关重要的所有部门造成类似的致命和严重后果，包括价格波动和资产价值损失。”

AFL-CIO 公司和资本市场副总监布兰登·里斯 (Brandon Rees) 表示：“这项拟议规则将创造必要且繁琐的监管将阻碍受托人进行审慎投资，从而为社区带来附带利益并为劳动人民带来经济增长。我们要求劳工部完全撤回这项提议的规则，或者至少安排一次根据 COVID-19 公共卫生指南虚拟举行的公开听证会。”

Impax 资产管理有限责任公司总裁 Joe Keefe 表示：“从本质上讲，DOL 提议用自己的判断（这种判断可能更容易受到政治影响）来取代拥有设计和管理退休计划的责任和专业知识的当地投资从业者的判断。拟议的规则有效地用激进的大型政府法令代替了市场。”

晨星政策研究主管阿伦·萨皮罗 (Aron Szapiro) 表示：“正如我们在评论信中所说，劳工部的做法与日益主流的政策脱节。将 ESG 考虑因素纳入投资研究的实践不断涌现，本分析强化了这一现实。拟议的规则将剥夺退休投资者的重要选择，并剥夺他们获得缓解 ESG 风险分析的机会。”

Intentional Endowments Network 联合创始人兼执行董事 Georges Dyer 表示：“捐赠基金越来越多地看到 ESG 投资在降低投资组合级别和系统级别风险、提高回报和保存资本方面的好处，因此，人们越来越有兴趣探索将 ESG 选项整合到他们的退休计划中。 IEN 的可持续退休计划支持受托人在投资流程中考虑所有财务实质性因素，包括 ESG 因素。  美国劳工部的提议可能会产生不良影响，阻止受托人为其计划提供 ESG 选项，即使他们的判断与他们的判断相反。  作为结果，它将不公平且有害地限制计划多元化，并可能迫使计划参与者选择风险更大或利润更低的选项。”

ICCR 首席执行官 Josh Zinner 表示：“拟议的 DOL 规则是对 ESG 投资的一次几乎不加掩饰的政治攻击，没有合法的事实依据。  正如压倒性的负面反应所表明的那样，各个领域的投资者都将环境、社会和治理因素视为投资长期价值分析的关键部分。”

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关于美国SIF

美国 SIF：可持续和责任投资论坛是推动所有资产类别的可持续和影响力投资的主要声音。其使命是迅速将投资实践转向可持续发展，重点关注长期投资以及产生积极的社会和环境影响。美国 SIF 成员包括投资管理和咨询公司、共同基金公司、资产所有者、研究公司、财务规划师和顾问、社区投资组织和非营利协会。如需了解更多信息，请访问 ussif.org 并关注@US_SIF。

关于谷神星

Ceres 是一家可持续发展非营利组织，与最具影响力的投资者和公司合作，在整个经济领域建立领导力并推动解决方案。 Ceres 投资者网络包括超过 175 家机构投资者，管理着超过 29 万亿美元的资产，推进领先的投资实践、企业参与策略以及关键政策和监管解决方案。 

如需了解更多信息，请访问 ceres.org 并关注@CeresNews。 

关于美国劳工联合会-产业工会联合会

美国劳工联合会和工业组织大会 (AFL-CIO) 孜孜不倦地致力于改善劳动人民的生活。它是由 55 个国家和国际劳工组织组成的民主、自愿的联盟。代表着 1250 万劳动人民。

关于 Impax 资产管理

Impax 成立于 1998 年，是一家专业资产管理公司，在上市资产和实物资产策略方面拥有约 150 亿英镑/194 亿美元的资产，投资于向更可持续的全球经济转型所带来的机遇。 Impax 认为，资本市场将受到全球可持续发展挑战的深刻影响，包括气候变化、污染以及人力资本、基础设施和资源效率方面的重要投资。这些趋势将推动定位良好的公司的增长，并为那些无法或不愿适应的公司带来风险。 Impax 寻求投资于具有强大商业模式并能展现良好风险管理的优质公司。 Impax 提供涵盖多种资产类别的全面投资解决方案，寻求中长期的卓越风险调整回报。

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莫尔ningstar, Inc. 是北美、欧洲、澳大利亚和亚洲领先的独立投资研究提供商。该公司为个人投资者、财务顾问、资产管理者、退休计划提供商和赞助商以及债务和私人资本市场的机构投资者提供广泛的产品和服务。晨星提供各种投资产品的数据和研究见解，包括管理投资产品、上市公司、私人资本市场、债务证券和实时全球市场数据。晨星还通过其投资咨询子公司提供投资管理服务，截至 2020 年 6 月 30 日，其咨询和管理的资产约为 2,050 亿美元。截至 2020 年 6 月 30 日，该公司在 27 个国家开展业务。欲了解更多信息，请访问 www.morningstar.com/company。在 Twitter 上关注晨星@MorningstarInc。

关于意向捐赠网络 (IEN)

意向捐赠网络是一个由学院、大学和其他使命驱动的机构投资者组成的同行学习网络，他们共同努力，通过投资行动创造繁荣、可持续的经济，实现风险和回报目标。 IEN 拥有超过 165 名网络成员，包括捐赠基金、资产管理公司、投资顾问、非营利合作伙伴和个人。 如需了解更多信息，请访问 www.intentionalendowments.org。

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