企业社会责任与并购对接

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作为是德科技企业服务部门的高级副总裁，我的职责涵盖客户体验和质量、政府事务、并购 (M&A) 以及企业社会责任 (CSR) 等。传统上相互独立的职能，环境、社会和治理 (ESG) 绩效（在企业社会责任范围内进行跟踪）与业务成果之间的联系日益紧密，推动了这些职能之间日益增强的互联性。

我对企业社会责任与并购职能的交叉点特别感兴趣。这并不是说 ESG 主题以前从未在并购中出现过，但最近的社会和气候事件特别提高了整个并购过程中环境可持续性和社会影响考虑的标准。从利益相关者参与到并购实施的各个阶段，ESG 要素的检查对该流程至关重要对于企业买家和卖家来说。

ESG 扩大传统利益相关者对并购的参与：

传统上关注投资界和企业高管利益的并购从业者正在认识到需要扩大利益相关者 ESG 考虑因素，以更直接地包括：

具有特定 ESG 期望的客户可能会影响新市场的扩张，从而影响收入机会。最终，客户希望与供应商保持合作伙伴关系，帮助他们实现自己的 ESG 目标。 员工与他们在环境和社会正义领域的期望相关，如果企业价值观出现偏差或转变，这可能会成功或破坏整合。在竞争激烈的下一代技术劳动力中尤其如此，员工希望为一家能够分享他们的价值观并使他们能够为建设更美好的地球做出贡献的公司工作。 公司开展业务的社区并可能受到并购行为的积极或消极影响。感知或实际影响推动品牌认知和偏好，同时提供建设繁荣的当地社区的机会。

ESG 越来越多地考虑企业买家和卖家

虽然并购利益相关者的参与可能更多地依赖于企业买方对未来业务影响的影响，但并购活动中的买方和卖方实体都对 ESG 绩效拥有既得利益。

从卖方的角度来看，拥有经过验证的 ESG 相关政策、流程、文化和影响结果使其成为更具吸引力的目标。通常，他们可以将 ESG 工作与业务弹性联系起来，降低风险状况，并展示出更容易与具有积极 ESG 状况的其他表现良好的公司整合的能力。因此，在考虑并购之前在这一领域拥有扎实的表现有助于企业卖家实现更高的目标估值，同时加快谈判和结束活动。这不仅有利于将从剥离中获得财务价值的传统投资者和高管利益相关者，也有利于其他利益相关者群体，他们将受益于业务绩效的连续性以及在转型期间与其他关注 ESG 的公司更自然的协调。

从购买实体的角度来看，确保长期收购成功和业务弹性是 ESG 考虑因素领域的关键。在这种情况下，在整个并购过程中评估可能影响目标公司和传统公司的运营模式、品牌认知、社区参与以及文化一致性的 ESG 风险和机遇至关重要。

整个并购过程中新兴的 ESG 考虑因素

虽然在整个并购过程中存在多种 ESG 考虑因素，但最近的一些发展导致不同行业的并购团队产生了新的考虑因素流程的要点。

早期调查阶段——随着并购战略和价值量化流程的开始，买家关注目标公司收购成功的生存能力。在此阶段，随着收购公司寻求保护劳动力多元化和可持续运营等领域的成果，ESG 政策和文化协同变得越来越重要。此外，随着民族主义的 ESG 立法，跨国并购需要考虑文化和 ESG 要求方面的地区规范。在此阶段协调顶级 ESG 方法可以触发放弃参与的早期决定，或在尽职调查阶段确定具体风险和进行更深入调查的机会。 尽职调查——业务风险和估值是此阶段的关键组成部分。因此，温室气体 (GHG) 排放跟踪的兴起、净零排放计划、自然资源保护和污染预防方面的努力是表征的关键方面在对收购目标设施进行实地考察期间。主要风险考虑因素是目标的跟踪系统、可审计性以及气候影响和其他此类主题的运营或供应链风险。网络安全和数据隐私也是确定风险影响和一致性的热门话题。此外，这一阶段还可以通过利用政策和专业知识或与传统 ESG 市场（如电动交通、网络安全、替代能源和社会正义平台）相一致的解决方案来发现机会。 交易执行和交易结构、整合——致力于运营模式和整合规划，重点是优化合并后的公司，新兴主题领域不仅关注运营转型，还关注收购公司文化中的劳动力同化。与获取公司期望和价值观相一致的员工培训、发展和参与度越来越受到关注，因为这对长期业务至关重要的成功。在当今的收购中，整合重点关注员工包容性战略、多样性和可持续性流程，有助于支持整合的成功，并最终实现长期业务成果。

并购活动中的 ESG 表现是双赢：双赢：双赢+

如今，如果没有对目标公司进行明确的 ESG 风险和机会评估、估值调整以及整个整合过程的规划，并购活动就不可能取得成功。结果建立了真正的双赢：双赢+，买家体验长期成功和业务弹性，卖家通过 ESG 绩效获得价值，客户维持或获得 ESG 合作伙伴关系，员工参与高价值发展和目标，最终社区繁荣。

环境、社会及治理 是德科技 并购系统蒸发散 纽约证券交易所：KEYS